本文来源：时代财经作者：张旭

1月24日晚间，赛力斯发布业绩预告，预计2023年度实现营业收入355亿-365亿元，同比增长4.09%-7.02%；预计2023年亏损21亿-27亿元。

但赛力斯对前景充满乐观，其同时表示，四季度M7上量、M9上市发布，公司盈利能力有望进一步增强。有机构预计，赛力斯将在2025年实现盈利。

问界M9发布会。

四年累计亏损或接近百亿

赛力斯2020-2022年财报显示，三年分别亏损17.29亿、18.24亿和38.32亿元，三年累计亏损达73.85亿。加上2023年预计亏损21亿-27亿的亏损，以此计算，2020-2023年四年间，赛力斯累计亏损94.85亿-100.85亿元。

亏损背后，也彰显了赛力斯转型的决心。

财报数据显示，从2011年赛力斯（前身小康股份）上市，到2019年的连续九年都是盈利的，累计盈利32.88亿。但2018年是一个转折点，赛力斯的盈利从2017年的7.2亿大幅降至2018年的不足一亿元，2019年也仅有6672万元。

2018和2019年，正是行业发生深刻变革的两年。2018年，造新势力纷纷量产交付，2019年特斯拉上海超级工厂开工建设，年底实现Model系列型的国产化，电动化智能化浪潮席卷而来，圈没有谁能置身事外。

2019年，赛力斯与华为签署战略合作协议，双方在智能网联领域展开深入合作。赛力斯知道，在激烈的竞争面前，单靠自己很难获胜。华为也需要一个合作伙伴来让自己的方案落地，双方的合作不断升级。

赛力斯2023业绩预告。

但造也的确给赛力斯带来了不小的压力。2021年6月和2022年7月，赛力斯两次定增，融近百亿元，用于型开发和技术升级等项目。

赛力斯2022年年度报告显示，全年营业收入翻倍，达到341.05亿元，但是亏损也从18.24亿元增加到了38.32亿元。

2023年，赛力斯仍在加大投入转型。赛力斯在2023年半年报中披露，因为持续加大智能新能源研发投入，公司2023年上半年的开发支出高达20.76亿元，同比增长超过50%。

经过四年的积淀，从赛力斯到推出AITO问界品牌，再到问界M系列走红，赛力斯终于看到了逆天改命的机会。

问界逆天改命

对于业绩预亏，赛力斯在业绩预告中提到三个原因：一是高端化智能电动核心技术和产品的研发投入较高，导致研发费用和人工成本增加，影响当期业绩；二是前三季度销售低迷，固定费用及相关费用较高，影响当期业绩；三是为了四季度上销量，上半年加大市场促销力度，以及上半年原材料成本居高，影响当期业绩。

虽然目前业绩承压，但赛力斯对于公司的发展保持乐观。赛力斯在2023年业绩预告中表示，2023年四季度M7上量、M9上市发布，公司盈利能力有望进一步增强。

亮眼的销量，也的确让赛力斯迎来了扬眉吐气的机会。宣称投入5亿升级改款的新AITO问界M7在2023年9月12日正式发布后，订单不断增加，甚至在国庆假期间爆单。余承东表示，新M7上市4个月累计大定超过13万台。

12月26日AITO品牌旗舰型的问界M9正式发布后，三天大定破2万，订单均价超50万，把问界品牌推向新的高度。

问界M9发布会。

交付数据显示，2023年12月，赛力斯销量达31490辆，月度销量首次突破3万，创历史新高，同比增长210.03%；2023全年累计销量达106703辆，同比增长33.31%。

从不断增长的订单来看，唯一需要担心的只剩产能不足。发布会上，赛力斯有限公司总裁何利扬表示：“问界新M7上市累计大定已超12万台，其中智驾版占比60%，赛力斯正在不断提升产能，目前产能已达3万台。”侧面也说明了市场对问界的需求旺盛，以及赛力斯对问界系列的信心。

国盛证券认为，问界系列订单充裕且交付能力大幅提高有助于提升消费者购买体验，火爆销售有望延续。问界M9有望成为华为智选体系又一爆款。

进入2024年，问界延续了2023年的势头。1月23日，中国乘用市场国产品牌SUV周销量前十榜单出炉，赛力斯AITO问界新M7以0.7万辆位居榜首。根据2024年前三周新能源企销量排行榜显示，AITO问界累计销量2.01万辆。问界成为理想最强劲的对手一。

东吴证券在最新的一份研究报告中指出：“公司为华为智选模式下首合作企，与华为合作紧密。2023年以来双方成立联合工作组，完成销售交付闭环管理；M5/M7完成换代，应用华为最新智驾技术，M7订单和交付表现持续超预期；旗舰型M9采用全新平台开发生产，整平台进一步迭代。渠道和产品多点催化下有望开启新一轮上量周期。”该报告预计，赛力斯2023年-2025年归母净利润预期为-29.48亿元、-8.90亿元及11.47亿元，也就是公司2025年将实现盈利。

值得注意的是，赛力斯还在不断通过战略合作，股权合作等多种方式，深度绑定包括华为在内的新能源赛道头部企业，以强化自身竞争力。

2023年11月26日，华为宣布拟设立一从事智能系统及部件解决方案研发、设计生产、销售和服务的公司。当晚，赛力斯主动披露已受到邀请。赛力斯同时表示，其目前是华为BU合作最深、范围最广、装量最大的整合作伙伴。

2023年12月20日，赛力斯与宁德时代签署全面深化战略合作协议，双方将在超充技术、电池安全、“、电、充”一体化发展以及大数据等方面展开深度合作，携手拓展海外业务，共同推动电池技术创新和全球化布局。